AI驅動盈利創(chuàng)新高、即時零售強勁增長、國際化發(fā)展打開新局面……近日，互聯網企業(yè)2025年年報進入密集披露期，騰訊、阿里巴巴、百度、京東、拼多多等大型互聯網企業(yè)業(yè)績情況備受關注。

　　年報顯示，2025年互聯網大型企業(yè)總體經營穩(wěn)健，技術攻關、供應鏈深耕、生態(tài)協同等日益成為重塑競爭格局的關鍵變量，行業(yè)競爭已從流量爭奪邁入創(chuàng)新驅動、產業(yè)鏈比拼的新階段。

　　總體營收穩(wěn)健增長

　　總的來看，大型互聯網公司基本盤穩(wěn)固。營收方面，2025年，京東營收13091億元，同比增長13%；騰訊營收7517.7億元，同比增長14%；拼多多營收4318億元，同比增長9.65%；美團營收3649億元，同比增長8%；百度營收1291億元，同比下降3%；阿里巴巴2025年第四季度營收2848.43億元，同比增長2%。

　　從凈利潤來看，表現不一。2025年，騰訊實現非國際財務報告準則下（Non-IFRS）經營利潤2806.6億元，同比增長18%；拼多多凈利潤為994億元，同比減少11.62%；京東非美國通用會計準則下（Non-GAAP）凈利潤為270億元，同比下降43.5%；美團由盈轉虧，全年凈虧損234億元；百度實現歸屬百度的凈利潤55.89億元，同比下降76%；阿里巴巴2025年第四季度歸屬于普通股股東的凈利潤為163.22億元。

　　主業(yè)慣性支撐增長。騰訊董事會主席兼首席執(zhí)行官馬化騰表示：“2025年我們保持了健康的增長，得益于AI技術提升廣告定向能力和玩家在游戲中的互動，以及云業(yè)務收入加速增長并實現規(guī)�；�盈利�！�

　　京東零售依然是京東集團的支柱，全年零售營收達11264億元，同比增長10.9%，尤其是日用百貨品類展現出強勁的增長勢頭。京東集團首席執(zhí)行官許冉在電話會議上表示，日用百貨品類連續(xù)5個季度實現雙位數增長，表現顯著優(yōu)于行業(yè)大盤，這得益于公司的供應鏈能力與團隊運營效率的大幅提升。

　　美團圍繞“零售+科技”戰(zhàn)略，鞏固即時零售優(yōu)勢，堅定國際化發(fā)展，食雜零售業(yè)務及海外業(yè)務實現強勁增長�！�2025年，美團在復雜環(huán)境中展現了業(yè)務韌性�！泵缊F首席財務官陳少暉表示，將專注于提高運營效率和高質量增長，加大科技和生態(tài)投入，努力為生態(tài)參與者創(chuàng)造更多價值。

　　中國國際電子商務中心電子商務首席專家李鳴濤認為，總體上，互聯網大型企業(yè)2025年均保持穩(wěn)定增長態(tài)勢，但部分互聯網企業(yè)在研發(fā)、供應鏈布局以及外賣補貼方面的大量投入，也帶來了“增收不增利”的陣痛，個別企業(yè)經營利潤出現下滑，甚至出現年度虧損。

　　即時零售競爭激烈

　　過去一年，即時零售市場掀起陣陣風浪。互聯網企業(yè)或攜百億補貼切入外賣賽道，或加大投入積極防御，對訂單量和市場份額展開激烈爭奪。

　　京東高調入局外賣市場。2025年2月，京東外賣正式上線，1年時間獲得超2.4億用戶下單，外賣市場份額超15%。許冉表示，2025年是京東外賣的起步之年，公司在運營與研發(fā)上均進行了大量投入。長期來看，外賣與即時零售是京東的重要戰(zhàn)略方向。

　　阿里巴巴旗下即時零售業(yè)務作出重大調整，“餓了么”品牌變?yōu)椤疤詫氶W購”，與淘寶APP更緊密聯動。2025年第四季度，阿里巴巴即時零售業(yè)務規(guī)模進一步擴大，收入強勁增長56%。阿里巴巴表示，這得益于履約物流效率提升、訂單結構改善及高客戶留存率，單位經濟效益和筆單價持續(xù)改善。

　　為應對行業(yè)激烈競爭，美團持續(xù)加大針對餐飲行業(yè)的直接補貼力度，并創(chuàng)新供給“品牌衛(wèi)星店”“拼好飯”等，聯合餐飲品牌商滿足消費者需求。此外，還通過品牌官旗閃電倉、自營前置倉等創(chuàng)新模式，推動“30分鐘萬物到家”從餐飲外賣拓展至日用百貨、3C數碼等多個品類。2025年，美團穩(wěn)定保持60%以上的GTV（總交易額）市場份額。

　　“外賣市場競爭加劇，從好的方面看，消費者和外賣商戶的選擇變得更多，商家和騎手的權益也會更有保障�！�萬物皆可外賣’的場景正加速向實物商品滲透，創(chuàng)造出新的消費場景與消費增量�！崩铠Q濤說。

　　與此同時，持續(xù)的“燒錢搶單”扭曲了市場價格體系，拉低商品質量和服務，長期來看不利于行業(yè)健康發(fā)展，反映在企業(yè)年報上則是利潤被大幅侵蝕、虧損加劇。

　　近日，國家市場監(jiān)督管理總局透露，監(jiān)管部門已前往相關外賣平臺開展現場調查。多家互聯網企業(yè)在業(yè)績說明會上表示反內卷、收緊補貼。

　　“在監(jiān)管部門的強力引導下，繼續(xù)靠‘燒錢補貼’爭搶用戶及市場份額已不可持續(xù)，各平臺應基于自身稟賦、資源優(yōu)勢及用戶差異，從補貼戰(zhàn)、價格戰(zhàn)轉向服務戰(zhàn)、價值戰(zhàn)，推動行業(yè)朝著更健康、更高質量的方向發(fā)展�！崩铠Q濤說。

　　加大AI投入力度

　　翻開互聯網企業(yè)財報，AI成為高頻詞，開始實實在在貢獻收入和利潤，成為驅動業(yè)績增長的一大關鍵動力。

　　2025年，AI在騰訊主業(yè)中已產生實質性增益，帶動核心業(yè)務增速跑贏行業(yè)平均，三大板塊四季度實現穩(wěn)健增長：增值服務收入同比增長14%至899.2億元；營銷服務收入同比增長17%至411.2億元；金融科技及企業(yè)服務業(yè)務收入同比增長8%至608.2億元。

　　同時，騰訊還在加大AI投入并探索新的增長機會，AI產品矩陣持續(xù)推進：混元3.0將于今年4月發(fā)布，WorkBuddy、QClaw等“小龍蝦”系列Agent陸續(xù)上線，元寶、QQ瀏覽器、搜狗輸入法等AI應用的用戶活躍度提升。

　　“AI是我們的主要增長引擎之一。”阿里巴巴集團首席執(zhí)行官吳泳銘介紹，2025年第四季度，阿里云收入強勁增長36%，其中AI相關產品收入連續(xù)10個季度實現3位數增長，MaaS平臺業(yè)務也呈現高速增長。在財報分析師電話會上，吳泳銘宣布了阿里集團AI戰(zhàn)略的商業(yè)目標：未來5年，包含MaaS在內的云和AI商業(yè)化年收入突破1000億美元。

　　百度AI業(yè)務也從技術投入階段逐步進入商業(yè)兌現期。2025年，百度AI業(yè)務營收達400億元，其中，第四季度AI業(yè)務收入占百度一般性業(yè)務收入的43%。AI云勢頭強勁，2025年百度AI云收入同比增長34%，AI原生營銷服務收入同比增長301%，AI應用收入突破100億元。

　　美團持續(xù)加大AI投入力度，全年研發(fā)投入260億元，同比增長23%。一方面大手筆進行無人機、無人車、機器人等相關科技研發(fā)；另一方面結合多年積累的服務場景優(yōu)勢和數據優(yōu)勢，以AI技術創(chuàng)新提升用戶體驗，幫助商家用上AI助理。

　　“AI的快速發(fā)展，尤其是在用戶端的廣泛滲透，將對互聯網企業(yè)的流量思維產生顛覆性影響，互聯網商業(yè)格局將發(fā)生重大變化�！崩铠Q濤表示，各大互聯網企業(yè)紛紛加大AI投入，力圖打造以AI為基座的新入口、新場景、新應用和新生態(tài)，快速形成“AI+商業(yè)”的新閉環(huán)。行業(yè)正全面轉向以AI為核心、以效率為根本、以合規(guī)為底線的高質量競爭新周期。

編輯：金文婕

審核：燕青

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